Alertan que nuevas restricciones profundizarán la disparidad sectorial en la recuperación

Según Ecolatina, el PBI cayó casi 10% durante el año pasado pero "su retroceso no fue homogéneo, ni temporal, ni sectorialmente. Por caso, mientras la actividad se desplomó 26 por ciento entre el cierre de 2019 y abril 2020, esta caída fue de sólo 3% entre puntas, y de 1,3% si sumamos enero 2021 al análisis. En un sentido similar, advierte la consultora, el deterioro de la actividad fue muy distinto entre sectores.

"Las distintas posibilidades de operar con protocolos, las menores opciones de gasto -caída del salario real, pero mayor reducción de las alternativas de consumo- y la producción atrasada explicaron estas diferencias. Asimismo, sobre el cierre del año pasado, una brecha cambiaria que rondaba el 100% y alimentaba las expectativas de devaluación impulsó la compra de bienes dolarizados, alentando su demanda en el corto plazo. Por su parte, algunos rubros de servicios pudieron comenzar a operar lentamente, aprovechando la flexibilización de restricciones que trajo el verano. Sin embargo, su nivel de actividad permanecía casi 8% por debajo de la prepandemia, en tanto que la producción de bienes estaba por encima del primer bimestre del año pasado (+0,8%)", amplió Ecolatina.

Servicios, los más vulnerables

Según el análisis de la consultora, en términos generales, los servicios se encontrarán, otra vez, mucho más expuestos que los bienes. En este sentido, "las nuevas restricciones perjudicarán principalmente a los sectores que ya venían más golpeados del año pasado". Por ejemplo, la gastronomía, la recreación, los servicios personales y culturales y el turismo, actividades que seguirán operando, según el informe, en niveles muy por debajo de la pre-pandemia durante todo 2021. "Como resultado, la segunda ola ampliará aún más la brecha existente entre los distintos sectores de la economía, profundizando la heterogeneidad de la crisis", se agregó.

También especificaron que en el grupo más golpeado sobresale hoteles y restaurantes, rubro que se ubicó en enero casi un 40% por debajo de los niveles del primer bimestre de 2020, y servicios sociales y personales (teatros, museos, espectáculos deportivos), que se encontró aún 20% por debajo de los niveles prepandemia. "Si bien son sectores que no poseen un peso tan significativo en el PBI (algo menos del 5%), en conjunto representan casi el 10% del empleo registrado. Por lo tanto, es probable que el trabajo formal se recupere incluso más lentamente que el nivel de actividad", agregó.

Transporte

"Por otra parte, las restricciones sobre la movilidad afectarán a una parte del transporte y con ello a la venta de combustibles y las perspectivas de recuperación de la actividad petrolera. Ambos sectores ya venían rezagados en relación con el resto, registrando en enero niveles 15% y 8% inferiores a la pre-pandemia, respectivamente. Si bien durante los meses recientes la mejora del contexto internacional y la puesta en vigencia del Plan Gas.Ar comenzaron a dinamizar al sector, la extensión de las restricciones al transporte y una menor movilidad general de la población aplazarán todavía más la recuperación de los niveles de cierre de 2019", señaló Ecolatina.

Industria y construcción

En sentido opuesto, los sectores que vienen motorizando la recuperación económica serían los menos afectados directamente. "El primer caso es el de la industria manufacturera, con un peso muy importante en el nivel de actividad (19% del PBI). Impulsada por el veranito que atraviesa la demanda de bienes durables e insumos para la construcción, junto con la actividad de diversos encadenamientos fabriles, en el primer bimestre no sólo estuvo 4% por encima de los niveles prepandemia, sino que además registró creación neta de empleo registrado después de más de dos años en rojo en enero (+10.500 puestos de trabajo, +1% i.a.). Más aún, con los anuncios realizados hasta ahora, las nuevas restricciones no afectarían tanto el funcionamiento del sector, de modo que la recuperación podría continuar", agregó el informe.

"En los últimos meses, la reducción en la brecha cambiaria y la ampliación del menú de consumo de las familias fuera del hogar le quitaron atractivo a la adquisición de estos bienes. No obstante, la profundización del atraso cambiario y mayores expectativas de devaluación en las cercanías de las elecciones podrían recrear un entorno más favorable para estos productos. Asimismo, la continuidad del cepo cambiario, tasas reales negativas y programas como Ahora 12 seguirían alentando la demanda. A contramano, la producción de bienes semidurables como indumentaria, textil y calzado no lograrán consolidar una expansión. La suerte de estos segmentos seguirá limitada por la recuperación del ingreso real y la menor cantidad de reuniones sociales en relación con la prepandemia" amplía Ecolatina.

La construcción también sigue erigiéndose como uno de los principales motores, y se colocó en enero casi 6% por encima de los niveles prepandemia, concluye el informe.

"Impulsada inicialmente por un auge de la demanda asociada a pequeñas refacciones, ampliaciones o reparaciones, en los meses recientes se ha visto una desaceleración que comenzó a ser compensada por la reanudación de la obra privada de mayor magnitud y la recuperación de la obra pública. Dada la relevancia estratégica del sector, no prevemos en lo inmediato limitantes importantes para la actividad”, cierra la consultora.