“No son medidas electorales, son un intento de mantener la gobernabilidad en la transición hasta la entrega del poder, van en esa dirección. Son medidas que buscan calmar la situación social, que el Gobierno termina asumiendo”, afirmó el reconocido economista local Carlos Seggiaro, en un extenso mano a mano con este diario tras los anuncios del presidente Mauricio Macri.
Seggiaro analizó el escenario de los últimos cinco días, desde la euforia de los mercados el pasado viernes hasta la corrida cambiaria tras la dura derrota electoral del Gobierno en las Paso, a manos del kirchnerismo.
-¿Por qué hubo euforia en los mercados el viernes previo a las elecciones?
-Lo que vimos fue un claro ejemplo de manipulación a nivel mercado. Me sorprendí cómo subía la bolsa, los bonos y bajaba el Riesgo País. En ese momento, circulaba que una consultora internacional, que hace encuestas más eficientes, nadie dijo cuál, decía que la elección era pareja y que podía ganar Macri. La lectura fue que los empresarios de la Argentina tomaban eso como una buena noticia y volvía el ánimo positivo a los mercados. El sábado me tomé el trabajo de discernir lo que había pasado y me encontré con la suba de acciones bancarias y de empresas energéticas como Edenor y Edesur y la lectura era obvia. Esas empresas salieron al mercado a comprar parte de sus propias acciones y que la suba de los bonos estaba vinculada al mismo proceso, donde habían intervenido algunos bancos, incluyendo el Nación y además el Anses. Era una evidente manipulación de las empresas beneficiadas por la política del gobierno actual, en sintonía con algunos medios de comunicación.
-Además de romper la veda electoral.
-Esa es la reflexión más fuerte. Fue una estrategia para romper la veda electoral, hubo todo un discurso favorable al Gobierno durante el viernes cuando estaba prohibido hacer publicidad electoral. El resultado del domingo rompió todas las lógicas. Si bien el Gobierno tenía pensado que podía perder, pero por cuatro o cinco puntos y que era revertible a octubre. Esto cambia la lógica del funcionamiento del sistema. La estrategia del Banco Central fue llegar a octubre con un dólar estable para que la inflación estuviera contenida y ese era un elemento para plantear la continuidad de la política económica. El Banco Central utilizaba una serie de herramientas como operar en mercados de futuro, vender dólares en el mercado disponible, tasas de interés alta y acuerdos con los bancos.
-Medidas de corto plazo.
-Electoral. El presidente del Banco Central sabe que son medidas de contención y transitorias, y el domingo a la noche ‘te hacés esta pregunta, con qué sentido continuar con esta política si en realidad ya no tiene sentido’. Para qué van a sostener esta política hasta octubre si ya perdieron la elección. El mercado también lo interpretó así. Con nuestros clientes decíamos que la política de contención del dólar llegaría hasta octubre, pero todo se adelantó dos meses. La elección se definió el domingo y el mercado el lunes hizo lo que haría a fines de octubre. Además, el Gobierno quedó shockeado y su capacidad de reacción fue lenta. Qué priorizó el Banco Central, dejar correr el dólar y llevarlo a una posición que el mismo mercado va a descomprimir. Entonces la demanda se descomprimirá porque llega a un valor muy alto, entonces como Banco Central luego pondrá sus fichas y lo volverá a contener.
-¿El precio del dólar es 60, 62, 63 pesos?
-Eso dependerá de la lectura de los sectores empresarios sobre la fortaleza del Gobierno para manejar la política económica. Es muy posible que se mantenga en un valor por debajo de 60, nadie hoy puede afirmar nada. El dólar de 44 pesos de octubre del año pasado fue de una explosión cambiaria, pasó de 20 a 44. Si ese dólar de 44, que era muy alto, lo trasladás a hoy, da 56 pesos. Entonces, a 60 es recontra alto en términos históricos. A nuestros clientes les dijimos que la expectativa es que se descomprima, lo que no quiere decir que no pueda haber un nuevo golpe. En la otra ventana, Dujovne ya se puso en contacto con el FMI para plantear una nueva flexibilización del acuerdo. Es decir, una mayor discrecionalidad en el gasto porque hay que acomodar las cargas. Ya a esta altura no para revertir la elección, sino para garantizar la gobernabilidad hasta octubre. No es un paquete de medidas para revertir un resultado, el Gobierno lo sabe. Lo más grave es el comportamiento empresario entre lunes y martes. Arcor y otras empresas ya hablan de ajustes del 15%. Muchas empresas se sentaron arriba de la mercadería hasta ver dónde se equilibra el dólar. A estas horas, muchas empresas anuncian aumentos de entre 10 y 15%.
-¿Cómo impacta esta devaluación en la economía real de los vecinos?
-Si van a dar 2 mil pesos para subir el sueldo, cómo juega en relación a los aumentos de precios en la góndola. Una parte del incremento se va a licuar. La tasa de inflación que ‘optimistamente’ mirábamos en un 40%, hoy hay que revisarla y pensar en torno al 50%.
Las medidas
-La autoridad política ha quedado debilitada tras el comicio del domingo, es muy difícil que el empresariado acate una medida de un Presidente saliente ante una derrota casi seguro en octubre. ¿Qué harán las pymes con los anuncios de ayer?
-Si a una empresa le conviene tomar una moratoria impositiva a 10 años, lo va hacer. Y bienvenido que a un empleado público le den un bono. El pedido de la moratoria era muy fuerte de parte de los sectores empresarios. No sólo porque hay incumplimientos de los pagos de obligaciones impositivas de muchas empresas, sino que se caen las moratorias previas.
-Milei, uno de los economistas ultraliberales, dijo en las últimas horas que entre el “populismo de primera” y “el populismo de segunda”, se quedaba con el de primera, porque los peronistas lo saben hacer mejor que Macri. Lo dijo en función de estas medidas.
-No son medidas electorales, son un intento de mantener la gobernabilidad en la transición hasta la entrega del poder, van en esa dirección. Son medidas que buscan calmar la situación social, que el Gobierno termina asumiendo. Una parte del voto que se dio vuelta tiene que ver con los niveles de morosidad y el endeudamiento de algunos sectores sociales. El jueves tuve una visión de lo que serían los resultados, porque las encuestas decían cualquier cosa. La Cámara de Almaceneros de Córdoba mostró que la cantidad de libretas aumentó de 150 mil a 300 mil en un año. Otros pagan el mínimo de la tarjeta para que no la corten, otros se endeudaron con parientes, otros no pagaron el gas; hay millones de personas que no sólo perdieron su poder adquisitivo, sino un endeudamiento que les quita el sueño. Para esos millones de personas, no hay discurso político que valga. Ese sector ya les votó en contra y no se va a dar vuelta con estas medidas. Algunos empresarios en Villa María decían que el medio aguinaldo generaría una reactivación y no pasó nada. La gente usó el medio aguinaldo para cubrir huecos. La pérdida del poder adquisitivo de millones de personas es de una profundidad tal que ya no se puede revertir con estas medidas.
Alberto Fernández
-¿Qué piensa de los economistas de Alberto Fernández? Ya muchos medios están enfocados en dar a conocer los nuevos funcionarios encargados de manejar la política económica a partir de diciembre.
-No tengo claro quiénes van a ser. Cuando Alberto Fernández anunció su equipo, en la campaña estaba Guillermo Nielsen y debajo había 3 o 4 economistas jóvenes, Kulfas, uno de ellos, que son parte del entorno de Kicillof. Habrá que ver al momento de asumir, no creo que lo diga antes. Está claro que iremos hacia una política que busque bajar fuertemente la tasa de interés y en ese intento, para reactivar la economía, es inevitable un sistema de control de cambios. Alberto dijo que no, que no habría, pero yo creo que sí.
-Dijo que habría flotación administrada, ¿es lo mismo?
-No, control de cambios es un cepo. Kicillof lo dijo claramente hace dos meses en una conferencia en Washington, iremos a un cepo, pero perfeccionado. Si la prioridad es bajar la tasa de interés y no querés un golpe devaluatorio adicional, hay que regular el mercado de cambios. Y ocurrirá después de diciembre.
-¿Qué harán los exportadores, liquidarán o no?
-Hablé con un gerente de una cooperativa de Santa Fe, que ayer salió a vender todo lo que tenía, pensado que es posible un aumento de retenciones. El FMI va a pedir subirlas, ya lo había planteado meses atrás. Los funcionarios lo convencieron que hasta octubre no porque no les convenía electoralmente. El FMI quiere que las retenciones sean importantes, se lo plantea a este Gobierno y lo hará al próximo. Si estás devaluando la moneda y le mejorás la rentabilidad al sector agrícola, hay que subirle la carga impositiva. Veremos si lo hacen.
-¿Ante el temor que puedan subir las retenciones, muchos liquidarán en estos días?
-Es posible que sí.
Martín Alanis. Redacción Puntal
Comentá esta nota
-¿Por qué hubo euforia en los mercados el viernes previo a las elecciones?
-Lo que vimos fue un claro ejemplo de manipulación a nivel mercado. Me sorprendí cómo subía la bolsa, los bonos y bajaba el Riesgo País. En ese momento, circulaba que una consultora internacional, que hace encuestas más eficientes, nadie dijo cuál, decía que la elección era pareja y que podía ganar Macri. La lectura fue que los empresarios de la Argentina tomaban eso como una buena noticia y volvía el ánimo positivo a los mercados. El sábado me tomé el trabajo de discernir lo que había pasado y me encontré con la suba de acciones bancarias y de empresas energéticas como Edenor y Edesur y la lectura era obvia. Esas empresas salieron al mercado a comprar parte de sus propias acciones y que la suba de los bonos estaba vinculada al mismo proceso, donde habían intervenido algunos bancos, incluyendo el Nación y además el Anses. Era una evidente manipulación de las empresas beneficiadas por la política del gobierno actual, en sintonía con algunos medios de comunicación.
-Además de romper la veda electoral.
-Esa es la reflexión más fuerte. Fue una estrategia para romper la veda electoral, hubo todo un discurso favorable al Gobierno durante el viernes cuando estaba prohibido hacer publicidad electoral. El resultado del domingo rompió todas las lógicas. Si bien el Gobierno tenía pensado que podía perder, pero por cuatro o cinco puntos y que era revertible a octubre. Esto cambia la lógica del funcionamiento del sistema. La estrategia del Banco Central fue llegar a octubre con un dólar estable para que la inflación estuviera contenida y ese era un elemento para plantear la continuidad de la política económica. El Banco Central utilizaba una serie de herramientas como operar en mercados de futuro, vender dólares en el mercado disponible, tasas de interés alta y acuerdos con los bancos.
-Medidas de corto plazo.
-Electoral. El presidente del Banco Central sabe que son medidas de contención y transitorias, y el domingo a la noche ‘te hacés esta pregunta, con qué sentido continuar con esta política si en realidad ya no tiene sentido’. Para qué van a sostener esta política hasta octubre si ya perdieron la elección. El mercado también lo interpretó así. Con nuestros clientes decíamos que la política de contención del dólar llegaría hasta octubre, pero todo se adelantó dos meses. La elección se definió el domingo y el mercado el lunes hizo lo que haría a fines de octubre. Además, el Gobierno quedó shockeado y su capacidad de reacción fue lenta. Qué priorizó el Banco Central, dejar correr el dólar y llevarlo a una posición que el mismo mercado va a descomprimir. Entonces la demanda se descomprimirá porque llega a un valor muy alto, entonces como Banco Central luego pondrá sus fichas y lo volverá a contener.
-¿El precio del dólar es 60, 62, 63 pesos?
-Eso dependerá de la lectura de los sectores empresarios sobre la fortaleza del Gobierno para manejar la política económica. Es muy posible que se mantenga en un valor por debajo de 60, nadie hoy puede afirmar nada. El dólar de 44 pesos de octubre del año pasado fue de una explosión cambiaria, pasó de 20 a 44. Si ese dólar de 44, que era muy alto, lo trasladás a hoy, da 56 pesos. Entonces, a 60 es recontra alto en términos históricos. A nuestros clientes les dijimos que la expectativa es que se descomprima, lo que no quiere decir que no pueda haber un nuevo golpe. En la otra ventana, Dujovne ya se puso en contacto con el FMI para plantear una nueva flexibilización del acuerdo. Es decir, una mayor discrecionalidad en el gasto porque hay que acomodar las cargas. Ya a esta altura no para revertir la elección, sino para garantizar la gobernabilidad hasta octubre. No es un paquete de medidas para revertir un resultado, el Gobierno lo sabe. Lo más grave es el comportamiento empresario entre lunes y martes. Arcor y otras empresas ya hablan de ajustes del 15%. Muchas empresas se sentaron arriba de la mercadería hasta ver dónde se equilibra el dólar. A estas horas, muchas empresas anuncian aumentos de entre 10 y 15%.
-¿Cómo impacta esta devaluación en la economía real de los vecinos?
-Si van a dar 2 mil pesos para subir el sueldo, cómo juega en relación a los aumentos de precios en la góndola. Una parte del incremento se va a licuar. La tasa de inflación que ‘optimistamente’ mirábamos en un 40%, hoy hay que revisarla y pensar en torno al 50%.
Las medidas
-La autoridad política ha quedado debilitada tras el comicio del domingo, es muy difícil que el empresariado acate una medida de un Presidente saliente ante una derrota casi seguro en octubre. ¿Qué harán las pymes con los anuncios de ayer?
-Si a una empresa le conviene tomar una moratoria impositiva a 10 años, lo va hacer. Y bienvenido que a un empleado público le den un bono. El pedido de la moratoria era muy fuerte de parte de los sectores empresarios. No sólo porque hay incumplimientos de los pagos de obligaciones impositivas de muchas empresas, sino que se caen las moratorias previas.
-Milei, uno de los economistas ultraliberales, dijo en las últimas horas que entre el “populismo de primera” y “el populismo de segunda”, se quedaba con el de primera, porque los peronistas lo saben hacer mejor que Macri. Lo dijo en función de estas medidas.
-No son medidas electorales, son un intento de mantener la gobernabilidad en la transición hasta la entrega del poder, van en esa dirección. Son medidas que buscan calmar la situación social, que el Gobierno termina asumiendo. Una parte del voto que se dio vuelta tiene que ver con los niveles de morosidad y el endeudamiento de algunos sectores sociales. El jueves tuve una visión de lo que serían los resultados, porque las encuestas decían cualquier cosa. La Cámara de Almaceneros de Córdoba mostró que la cantidad de libretas aumentó de 150 mil a 300 mil en un año. Otros pagan el mínimo de la tarjeta para que no la corten, otros se endeudaron con parientes, otros no pagaron el gas; hay millones de personas que no sólo perdieron su poder adquisitivo, sino un endeudamiento que les quita el sueño. Para esos millones de personas, no hay discurso político que valga. Ese sector ya les votó en contra y no se va a dar vuelta con estas medidas. Algunos empresarios en Villa María decían que el medio aguinaldo generaría una reactivación y no pasó nada. La gente usó el medio aguinaldo para cubrir huecos. La pérdida del poder adquisitivo de millones de personas es de una profundidad tal que ya no se puede revertir con estas medidas.
Alberto Fernández
-¿Qué piensa de los economistas de Alberto Fernández? Ya muchos medios están enfocados en dar a conocer los nuevos funcionarios encargados de manejar la política económica a partir de diciembre.
-No tengo claro quiénes van a ser. Cuando Alberto Fernández anunció su equipo, en la campaña estaba Guillermo Nielsen y debajo había 3 o 4 economistas jóvenes, Kulfas, uno de ellos, que son parte del entorno de Kicillof. Habrá que ver al momento de asumir, no creo que lo diga antes. Está claro que iremos hacia una política que busque bajar fuertemente la tasa de interés y en ese intento, para reactivar la economía, es inevitable un sistema de control de cambios. Alberto dijo que no, que no habría, pero yo creo que sí.
-Dijo que habría flotación administrada, ¿es lo mismo?
-No, control de cambios es un cepo. Kicillof lo dijo claramente hace dos meses en una conferencia en Washington, iremos a un cepo, pero perfeccionado. Si la prioridad es bajar la tasa de interés y no querés un golpe devaluatorio adicional, hay que regular el mercado de cambios. Y ocurrirá después de diciembre.
-¿Qué harán los exportadores, liquidarán o no?
-Hablé con un gerente de una cooperativa de Santa Fe, que ayer salió a vender todo lo que tenía, pensado que es posible un aumento de retenciones. El FMI va a pedir subirlas, ya lo había planteado meses atrás. Los funcionarios lo convencieron que hasta octubre no porque no les convenía electoralmente. El FMI quiere que las retenciones sean importantes, se lo plantea a este Gobierno y lo hará al próximo. Si estás devaluando la moneda y le mejorás la rentabilidad al sector agrícola, hay que subirle la carga impositiva. Veremos si lo hacen.
-¿Ante el temor que puedan subir las retenciones, muchos liquidarán en estos días?
-Es posible que sí.
Martín Alanis. Redacción Puntal
Noticias Relacionadas
Lo que se lee ahora
Villa María